专题摘要

1月26日,集换式卡牌公司卡游有限公司向港交所递交招股说明书,拟在主板挂牌上市。招股书显示,2022年公司卖出了23.29亿盒集换式卡牌,仅该业务就实现收入39.30亿元。以商品交易总额计,卡游报告期内直接跃升为行业龙头,市场份额高达71%。然而,高歌猛进的背后暗藏隐忧。一方面,卡游的业绩表现高度依赖集换式卡牌业务,2023年销量已经显露颓势。另一方面,知名IP侵权、诱导未成年人消费、“盲盒”成瘾等负面问题频出,商业模式能否持续仍有待观察。